投资快报记者李燕娜 广州报道上上通
时隔十年，A 股迎来历史性时刻，10月28日沪指强势突破4000点，市场热情与投资信心持续升温。在此重要节点，正圆投资接受了投资快报记者专访，围绕本轮行情驱动逻辑、后市走势、板块机会及投资策略展开深度对话，为投资者解读牛市下的布局方向与操作思路。
投资快报：沪指时隔10年站上4000点，你认为本轮行情的核心驱动因素是什么？与2015年牛市相比，这次上涨的逻辑有哪些不同？
正圆投资：与2015年由杠杆驱动的行情不同，本轮行情更多是基于对新质生产力的未来价值与大国的确定性重估，指数重新站上4000点背后反映的是我国综合国力与全球影响力的系统性提升。
复盘本轮行情，去年9.24以来，一揽子政策组合拳的推出有效阻断系统性风险的蔓延，逆转市场悲观预期，为本轮行情构筑了坚实的底部；更为关键的是，年初以来AI大模型、人形机器人等硬核科技的突破，使全球资本重新审视中国这个制造大国的创新动能上上通，从而推动了科技资产价值重估；与此同时，内部自上而下推动的反内卷改革逐步优化产业结构，进一步推动资产价值中枢提升。
此外，本轮中美贸易摩擦中，中国展现出的大国担当与综合国力，以及地缘政治冲突中所展现的军事实力与战略定力，显著增强了人民币资产在全球配置中的吸引力；叠加全球货币秩序重构，去美元化趋势与国内低利率环境共振，全球资金正进行新一轮再配置，这些因素共同构成本轮行情的核心驱动。
投资快报：A股市场持续创下新高，让许多投资者对A股走势期待值拉满，你对A股后市怎么看？
正圆投资：复盘本轮行情的启动因素，从宏观政策托底、到硬核科技的突破、修复居民资产负债表的一系列举措、再到后来的自上而下反内卷等，支撑市场的中长期因素并没有发生的改变，转型升级、存款搬家、反内卷与扩内需、海外流动性转向等大趋势仍在进行中；“十五五”规划公布后，科技创新驱动、内需市场夯实、产业结构优化等宏伟蓝图正在徐徐展开，资本市场中长期向好基础进一步夯实，我们认为当下全面性大行情刚刚进入中期阶段，对后市行情保持积极乐观。
投资快报：科技成长板块今年以来表现强势上上通，你认为科技成长板块是否还有上涨空间？哪些细分方向值得关注？
正圆投资：基于“十五五”规划对科技创新与产业升级的进一步部署，我们认为科技成长板块从中长期而言仍然具备较大想象空间，当前正处在早期资本密集布局期，政府引导基金、保险资金等长期资本为科技赛道注入耐心资本，展望未来，伴随国家重大科技任务的部署推进、技术持续攻关，市场演绎的逻辑将从资本注入逐步走到技术突破、业绩兑现阶段，届时有望真正形成金融与科技间的正向循环，长期空间值得期待。
投资快报：你当前看好的投资主线是什么？有哪些板块仍被低估？
正圆投资：长期视角下，全球分工合作转向竞争脱钩的趋势已不可逆，效率优先的发展路径更多纳入安全与稳定的考量，原来分工合作体系下中国所积累的大量优质产能，需要依托品牌打造与渠道营销方式，通过高质量供给来完成产能消化；而国内新消费的火热已经证明了工程师红利（技术创新、成本优化等）转向设计师红利（用户体验、美学价值、文化认同等）所蕴含的巨大空间。因此，我们认为在各主权国家不断提升安全诉求与国内供给侧结构性改革的大背景下，通过品牌与渠道方式，构建国内国际高质量循环是突围的关键，一方面，以优质供给实现一定程度上的消费升级，扩大内需；另一方面，依托国家在各个领域所构建的声誉红利，通过文化输出与本土化创新，打造出海品牌占领海外消费者心智，实现高附加值出口。
具体而言，看好具备深度本土化创新的出海品牌；品牌出海过程中，深度融入当地国情与文化不仅是避免“水土不服”的基础，更是构建长期品牌信任的核心竞争力，那些将“本地基因”注入产品设计、品牌叙事与渠道运营的国产品牌，才有望在全球化深水区中走出，占领海外消费者的心智。
投资快报：面对指数快速突破关键点位，公司在仓位管理、选股逻辑、风控体系等方面是怎样的？
正圆投资：面对指数快速突破关键点位，保持战略定力，忽视一定程度上的短期波动，看好牛市中期指数型机会，这个位置还是耐心持股为主，牛市就是耐心守一边，并不断深化自己的认知和逻辑，大方向不会受到短期1―2个月的波动而改变。
投资快报：站在4000点的时点，你对投资者在投资策略、资产配置上有哪些建议？
正圆投资：站在4000点的关键点位，中长期保持战略乐观，但短期市场情绪分歧、波动加剧或难以避免，对于投资者而言，切勿在此时盲目追逐前期涨幅较大、估值较高的题材股，建议根据自身资金期限、预期回报与风险承受能力等实际情况，按比例分散化配置权益、债券、黄金等大类资产；权益方面，建议关注未来五年产业发展方向，从中寻找具备技术壁垒与业绩兑现能力的行业龙头。
（编辑：池伟嘉）上上通
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